Llamada originalmente Plaza de la Aduana, en su subsuelo se ubican los restos del primer muelle fiscal del puerto construido con los restos de la fragata Esmeralda capturada por Thomas Cochrane a la armada española.
Está rodeada de edificios diferentes, entre los que destacan el ex edificio de Correos, donde actualmente se emplaza el Consejo Nacional de la Cultura y las Artes; el edificio de la ex Intendencia, que actualmente es sede de la Comandancia en Jefe de la Armada de Chile y el edificio de la Estación Puerto del Metro de Valparaíso.
En el centro de la plaza está ubicado el Monumento a los héroes de Iquique, dedicado a los mártires que participaron en el Combate naval de Iquique y de Punta Gruesa librados entre los buques chilenos Esmeralda y Covadonga contra los peruanos. Debajo del monumento se encuentra un mausoleo donde descansan los restos de los caídos y sobrevivientes chilenos del combate.